石头科技的二次增长曲线：技术、渠道与品牌的三重奏

2025-08-23 14:36:23

　　

　　行业竞争迈入白热化阶段，石头科技在2025年上半年交出了一份超预期的增长答卷。

　　半年报显示，2025年上半年，石头科技实现营收79.03亿元，同比增长78.96%，延续高速增长势头；实现利润总额6.43亿元，归母净利润6.78亿元。

　　IDC数据显示，2025年一季度全球智能扫地机器人出货量同比增长11.9%，行业保持两位数增速，但竞争逻辑已由简单扩张转向高端化与差异化。高单价产品的普及，正在让用户选择更趋挑剔，也让厂商的竞争回归到技术与渠道的硬实力比拼。

　　在这一节点上，石头科技凭借技术底色与全球化布局的“双轮驱动”，不仅延续高增长态势，更展现出长期稳健盈利的可持续性。

　　对于一家已经在全球扫地机器人市场深度布局多年的企业而言，这样的业绩表现不仅是规模的持续扩张，同时也是长期稳健盈利能力的体现。

　　国联民生在其研报中指出，石头科技当季营收端延续高增，盈利能力环比提速，业绩略超预期。展望后续公司国内外业务有望凭借强产品力及灵活价格策略，营收端延续高增；海内外盈利能力或触底回升。

　　行业层面，智能扫地机器人自2017年以来迈入快速成长阶段，但与传统大家用电器相比，清洁电器的渗透率仍然较低。IDC数据显示，2024年全球智能扫地机器人出货量为2060.3万台，同比增长11.2%；全年销售额93.1亿美元，同比增长19.7%，平均单价提升至452美元。2025年一季度，全球出货量继续保持两位数增速，同比增长11.9%。

　　高端化依旧是行业主旋律。技术的快速迭代让产品从单一清扫到洗拖一体、从路径规划到AI避障再到全能基站自清洁，功能不断升级。自动上下水、底盘升降、仿生机械臂等新特性持续被引入，行业正加速向智能化、自主清洁方向演进。但这也意味着，用户的选择越来越挑剔。高单价产品的普及提升了行业平均售价，同时也让竞争更加激烈。

　　在这样的转折期，石头科技之所以能够稳健增长，背后是技术底色与市场布局的双轮驱动。

　　一方面，公司持续通过研发迭代推出高附加值新品，维持技术领先性，使其在高端市场具备持续竞争力；另一方面，在渠道与市场布局上，石头科技的“走出去”战略见效明显。通过精细化的渠道建设与本地化营销，公司在海外市场实现了用户触达圈层的扩展，并带动收入快速增长。同时，国内市场在补贴政策加持下，换新需求集中释放，也进一步拉动了业务规模。

　　相比传统大家电，扫地机器人在很多家庭中仍处于“可选消费”的阶段。但随着居民生活水平提升和使用习惯养成，市场教育已逐步完成。IDC预计，伴随全球渠道与销售网络的扩展，扫地机器人有望从“酌情购买”走向“家庭标配”，增长空间依旧巨大。

　　自2023年下半年起，石头科技在欧洲市场大刀阔斧推进“去经销商化”，逐步将销售模式从高度依赖本地代理转向直营。IDC数据显示，石头科技2024年已凭借16%的全球市场份额登顶行业出货量榜首，但传统代理体系在带来高速铺量的同时，也让品牌陷入节奏被动：新品上市常常受制于代理商库存消化，终端价格与营销难以完全掌控。

　　对于一个以新品驱动为主的行业而言，这意味着石头科技能够更快地将最新技术和产品推向市场，减少滞销与库存积压，强化品牌在定价与节奏上的主导地位。从长期视角看，更稳固的渠道根基和增强的市场响应力，正逐步转化为公司扩大份额、驱动营收的核心竞争力。

　　2025年上半年，公司密集推出多款高性能新品，扫地机P20 Ultra、G30 Space探索版，洗地机A30 Pro Steam、A30 Pro Combo，洗烘一体机Z1 Plus等均成为市场关注的焦点。其中，G30 Space探索版率先突破二维清洁限制，实现三维立体家居环境的自主导航与智能交互，搭载五轴折叠仿生机械手，能够移取拖鞋、袜子等轻量物品，显著提升用户体验。

　　这背后是石头科技在LDS激光雷达、SLAM算法、AI清扫路径规划等领域的长期深耕。这些技术突破不仅让产品在精度与智能化方面保持领先，也直接反映在毛利率与市场认可度的提升上。

　　与此同时，石头科技在产品线的组合策略上也日趋成熟。高端旗舰机型承担品牌技术形象的塑造，而中端新品则通过功能下放与定价策略，填补市场空白。双轮驱动不仅帮助公司覆盖更广阔的价格带，还在需求波动时形成对冲，提升整体业务的抗风险能力。

　　行业趋势同样在验证石头科技的路径。IDC数据显示，作为行业龙头之一，石头科技2025年一季度全球出货98.2万台，以19.3%的市场份额继续保持出货量榜首的位置，同比增长50.7%。在捷克、丹麦、芬兰、德国、以色列等多个国家稳居榜首，品牌全球化布局初具规模。

　　可以预见的是，石头科技的“三重转向”并非孤立的动作，而是互为支撑的系统工程。直营模式带来市场掌控力，保证新品能快速抵达用户；技术纵深让新品具备差异化竞争力，推动毛利率与市场地位提升；产品线组合则提供稳定的增长曲线，对冲需求波动。

　　在竞争加剧、用户需求多元化的背景下，这一系统性战略不仅是应对当下行业格局的选择，更是为公司未来构建全球性品牌、实现长期稳健增长的底层逻辑。

　　对于已在全球市场中站稳PG电子通信脚跟的科技家电企业来说，真正的挑战在于，用户心智趋于成熟、行业缺乏突破性产品的阶段，如何用更扎实的技术、更高质量的产品牢牢占领用户心智。

　　2025年上半年，公司研发投入达6.85亿元，同比增长67.28%，研发人员规模增至1364人，同比大幅增长73.54%，同时新增专利授权580项。研发密度与专利储备的提升不仅意味着公司具备更强的技术护城河，也在实质上推动了新品迭代与用户体验的提升。

　　IDC数据显示，石头科技在继2024年量额全球摘桂之后，2025年一季度继续保持出货量全球首位。这意味着在集中度不断提升、TOP5品牌市场份额超过60%的格局下，石头科技已凭借技术与产品力牢牢卡位行业头部。

　　与此同时，在行业内卷式压力加剧之际，石头科技并没有选择价格战，而是通过差异化的技术路径持续拓展产品边界，除了在智能扫地机器人中大规模应用激光雷达、雷达升降、3D-TOF导航等技术，还将智能清洁场景扩展至洗地机、洗烘一体机等品类，逐步构建起涵盖家庭全场景的清洁解决方案。这一从“点”到“面”的产品矩阵，正在满足消费者对高品质生活的多元化需求，进一步提高品牌的市场渗透率与认知度。

　　以洗地机为例，据奥维云网数据，2025年2月石头科技的洗地机线%，相比竞争对手差距进一步缩小。到了4月，公司洗地机线%。

　　从更宏观的角度看，智能清洁电器行业的核心驱动力依旧是技术与用户体验。行业正加速从二维地面清洁走向三维空间掌控，从单点功能延伸至一体化解决方案。AI导航、机械臂、恒压水流系统等技术的密集涌现，正在推动产品从“好用”走向“智慧”

　　展望更长远的未来，石头科技的双轮驱动战略已清晰可见：一方面，通过直营模式建立起对海外渠道的更强主导权，避免受制于人，增强全球化扩张的韧性；另一方面，持续加大研发投入，夯实技术壁垒，推动更多创新功能的落地。

　　对于全球市场而言，智能家居消费的渗透率仍有较大提升空间，而消费者对生活品质的追求意味着这一赛道将保持长期需求。在这个背景下，加码技术，不只是推动销量的增长，而是通过长期主义的产品哲学，不断刷新行业标准，持续引领智能清洁电器向更高阶发展。

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